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　　國務(wù)院辦公廳昨日發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“新三板”）有關(guān)問題的決定,。決定將可在新三板掛牌的上市公司擴(kuò)大到了全國注冊,、符合要求的中小企業(yè)，不再限于在北京中關(guān)村,、天津?yàn)I海,、上海張江、武漢東湖等園區(qū)注冊的公司,。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，包括廣東高新園區(qū)內(nèi)企業(yè)在內(nèi)，目前全國約2000家企業(yè)準(zhǔn)備掛牌新三板,。未來新三板將成為中國資本市場的重要組成部分,。

　　新三板擴(kuò)容后，在準(zhǔn)入門檻上，不設(shè)財(cái)務(wù)和公司規(guī)模要求,；未來將修改非上市公司監(jiān)督管理辦法,，掛牌的企業(yè)都要接受證監(jiān)會的監(jiān)管；對于未超過200人的公司,，上市不用證監(jiān)會審核,，系統(tǒng)機(jī)構(gòu)自律核查即可，而超過200人的被認(rèn)定為公眾公司,，需要證監(jiān)會核準(zhǔn),。也就是說不超過200人的公司上市基本接近“注冊制”；投資門檻依然較高,，限于機(jī)構(gòu)投資者,，以及符合條件的個人投資者；將制定非上市公司并購重組細(xì)則,，在系統(tǒng)中掛牌的公司將更容易進(jìn)行并購重組,。

　　值得關(guān)注的是，對于目前新三板存在的因?yàn)榻灰讬C(jī)制不靈活導(dǎo)致投資者不活躍的問題,，本次新三板擴(kuò)容并沒有涉及流動性完善部分,。

　　在昨日證監(jiān)會答記者問中，也提及這個系統(tǒng)主要是為企業(yè)發(fā)展,、資本投入與退出服務(wù),，不是以交易為主要目的。若之后征求意見稿中引入做市商,，或者采取改變交易方式的方法以增加流動性,。新三板可大有作為。

　　對于新三板擴(kuò)容,，君盛投資創(chuàng)始合伙人廖梓君表示,，新三板是多層次資本市場發(fā)展的一個重要舉措，其意義僅次于股權(quán)分置改革,。他判斷,，4－5年后新三板上市企業(yè)可以達(dá)到4000－5000家，市值輕松能達(dá)到上萬億元,。

　　證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，新三板投資者主要集中于產(chǎn)業(yè)資本和股權(quán)投資基金，這與A股市場的投資者定位存在很大區(qū)別,，不會形成同一投資群體在市場選擇上的此消彼長關(guān)系,。同時企業(yè)今后可以根據(jù)自身的實(shí)際需求，自由選擇在證券交易所上市或新三板掛牌,，這將有利于減輕A股市場的發(fā)行上市壓力,，緩解A股市場的擴(kuò)容預(yù)期，總體來看，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國后不會對A股市場產(chǎn)生資金分流效應(yīng),。

　　市場人士判斷,，三類上市公司有望分享新三板擴(kuò)容帶來的巨大利益：高新園區(qū)類上市公司，擁有未上市公司股權(quán)的創(chuàng)投概念公司,，以及承擔(dān)代辦轉(zhuǎn)讓及做市商功能的券商,。長遠(yuǎn)來看，券商的受益將最為顯著,。

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